市场弱稳运行 煤价要崩盘?

环渤海港口交投氛围不佳，市场贸易商报价弱稳运行。弱稳煤炭市场继续下行，运行煤炭成本倒挂严重，崩盘贸易商发运积极性不高。市场环渤海港口调入不稳定，弱稳库存小幅下滑，运行尤其现货结构性紧缺现象未得到有效缓解。崩盘本周煤价呈节节败退之势，市场短期仍以震荡为主。弱稳

重要会议期间，运行产地安全检查趋严，崩盘但大部分煤矿保持正常产销，市场货源供应相对稳定。弱稳由于周边需求及港口市场相对疲弱，运行产地煤价承压下行。下游电厂库存较为充足，询货少、压价力度大，都在观望及等待煤价触底;而上游加快出货，但仍有一定挺价情绪存在，港口煤价稳中小幅下探。

市场供应方面，产地大部分煤矿已恢复生产，市场供应增加，铁路发运略有提升。但正值重要会议期间，火工品的管控和安全检查趋严，对供应端还是会带来一定影响。需求方面，尽管复工复产已经开始，但南方气温回落，沿海八省电厂日耗升至210万吨之后，出现上涨无力现象，再次回落至197万吨。环渤海港口，交投氛围冷清，电厂拉不动市场煤，而非电行业需求恢复缓慢，采购无力，市场偏弱运行，观望情绪浓厚。短期内，下游需求回升难度较大，市场预期偏悲观，成交量稀少，价格继续下行。但贸易商基于成本支撑，降价意愿较低。

本周，下游需求不振，采购压价，指数连续走弱。贸易商对后市走势存在分歧，部分贸易商认为电厂采购市场煤寥寥无几，而非电需求一般，整体市场疲软;等到天气转暖后，煤价还有下行空间。另一些贸易商看好重要会议结束后的煤炭需求，随着稳增长和增后劲措施的落实，经济回升向好，煤价不会一直下跌，需求会有一轮爆发。此外，发运倒挂之下，环渤海港口市场煤不多，优质煤依然紧俏。进口方面，市场相对强势，外盘报价保持高位稳定。由于国际海运费持续攀升，煤炭进口成本不断上涨，国内终端中标价格也在上涨。

短期来看，传统用煤淡季临近，上下游博弈加剧，市场价格仍将偏向震荡下行为主。中长期来看，进口煤增量有限，经济复苏的预期尚在，全社会煤耗需求随经济加速启动也会很快释放。而安监压力持续，供应弹性有限，需求端水电等替代性需求不足，煤炭价格并不悲观。