加拿大央行先行降息，分析师：利差分歧可能导致加元贬值

汇通财经APP讯——上周，加拿加元加拿大央行将其政策利率下调了0.25个百分点，大央导但由于预计美联储将持有隔夜利率稳定直至秋季，行先行降息分析师人们开始质疑两国关键利率之间的利差差距会拉大到何种程度。

BMO环球资产管理首席投资官Sadiq Adatia表示，分歧多年来，贬值加拿大和美国的加拿加元利率已经出现了50个基点或更大的分歧，但考虑到每个国家独特的大央导经济增长和通胀情况，这种分歧可能会超过这个范围。行先行降息分析师

他说，利差这种分歧可能导致加元贬值，分歧同时也有一些担忧，贬值担心这可能会引发通货膨胀。加拿加元

IG财富管理首席投资策略师Philip Petursson本周在一份备忘录中写道，大央导如果加拿大央行在2024年比美联储再降息50个基点，行先行降息分析师加元可能跌至70到72美分之间。

“这将侵蚀我们的购买力，并导致资金流向利率差异更大的其他地区，”Adatia说，“如果分歧非常大并且发生得很快，我们可能会看到通货膨胀加剧。”

然而，他认为这种结果的可能性很低，并指出大幅分歧不在他的预料范围内。

上周五（6月7日），加元兑美元交易略低于73美分。



加拿大央行行长Tiff Macklem在上周三（6月5日）的新闻发布会上淡化了货币担忧，指出两国的隔夜利率过去曾出现分歧，但并未对两国经济或市场造成长期损害。

他承认，如果这种分歧达到一定程度，可能会产生负面影响，他说：“我认为我们还没有接近那个极限。”

Macklem补充说，确定这种差距的可接受规模并没有“明确界线”，并且过去已经出现过“显著”的分歧时期。

BMO银行首席经济学家Doug Porter表示，过去20年中，加拿大和美国隔夜利率差距的“外限”大多为100个基点，即一个百分点，其中加拿大或美国利率位于较高水平，尽管他补充说，在20世纪80年代和90年代的某些时期，分歧甚至更大。

“除非有其他因素起作用——例如商品价格强劲或美元普遍疲软——否则超过100个基点的利率差距可能会对加元施加严重下行压力，” Porter说道。

然而，他暗示加拿大央行愿意放松货币政策表明，央行似乎并不特别担心货币进一步走软。此外，Porter指出，过去关于这种差距影响的预测并未兑现。

例如，在2003年，加拿大元在一年内出现了最大的涨幅——超过20%，与加拿大和美国利率之间的200个基点的差距同时出现，但并未对通货膨胀产生预期影响。

“加元确实下跌了，但并没有像模型预期的那样大程度上下降，面对加元上涨21%的情况，” Porter说。

“我相信企业现在在对冲货币风险方面比20世纪70年代至90年代更加成熟，”他说道，“特别是在20世纪90年代的大幅波动之后，他们真的学会了如何应对外汇波动。”