红海：影响今年国内煤炭市场走势的那只“蝴蝶”

一只南美洲的蝴蝶蝴蝶扇动翅膀，结果可能引发美国德克萨斯州的红海一场龙卷风，这就叫蝴蝶效应。影响它是今年说初始条件的微小变化，可能带动整个系统长期且巨大的国内链式反应。

具体到今年的煤炭煤炭市场，这只蝴蝶则出现在红海地区。市场

电煤圈年刊中“2024年动力煤市场需求展望”部分开篇第一句话即是走势：“2024年动力煤市场的最大风险是地缘政治风险，其影响程度的蝴蝶深浅，将直接导致全球经济格局的红海变化，重点需关注红海贸易危机的影响走势对全球经济的拖累影响。”

巴以冲突以来，今年也门的国内胡塞武装对通过红海的特定船舶进行武装打击，给全球经济带来极大的煤炭不确定性影响。

你也许会说我们是市场在危言耸听，那么远又那么不相干，对我国的煤市走向能有什么影响?

那么我们就先说两项最直接也最简单的影响吧。

第一，影响天然气。对天然气的生产、销售和运输都造成重大影响。近年来，以色列已转型为重要的天然气出口国，冲突发生后，出于安全考虑以色列率先关闭了Tamar天然气生产平台，该平台天然气日产量达710万-850万立方米，供应了以色列国内70%的发电需求并向东地中海地区出口。欧洲天然气价格因之产生剧烈波动。而苏伊士运河还是液化天然气的重要航运路线，天然气的运输、供应面临着运输通道被阻断的风险。

2022年，欧洲曾因俄乌战争陷入天然气供不应求的窘境，多数国家也因此在后续的时间里通过开发新的替代性气源市场来应对，终于在2023年度取得了非常不错的效果。然而，电煤圈在《年刊》中强调，“到2024年底，欧盟将彻底放弃俄罗斯的石油天然气，因此，欧盟在2024年必须为来自俄罗斯至少300亿立方米的天然气找到替代供应方”。而巴以冲突的发生以及也门胡塞武装的袭击事件，无疑再次加剧了欧洲天然气市场的不确定性。

而最近欧洲煤炭价格的持续上涨也印证了这一影响。在当前巴以冲突造成红海国际贸易通道局势紧张的情形下，造成欧洲天然气市场价格上涨预期偏强，为了规避风险，欧洲国家在当前这一煤价处于相对低点的时段进行库存补充，以应对未来的不确定性风险，从而推动了煤价的上涨。

第二，影响石油市场。如果红海曼德拉海峡的石油咽喉要道运输被切断，则至少影响欧洲国家五分之一的石油进口。同时，受运输梗阻影响，石油生产也将受限，从而催生国内煤化工产品对石油炼化产品的替代需求。

好了，说过两项最直接也最简单的影响之后，我们再谈下第三点影响，这一点也是最为复杂、隐藏最深的一点了。

这就是它对全球经济的拖累影响，使得全球经济发展放缓、国际有效需求大幅降低、国内外贸订单大幅缩减、国内能源消耗大幅下降。为什么这么说?

苏伊士运河管理局在2023 年底的一份报告显示，由于胡塞武装继续袭击通过红海的特定船只，每周通过运河的船只过境量在过去两个月中下降了 42%。红海危机下，大量集装箱船、散货船、油轮绕行南非，航行时间和成本大大增加。供应链管理公司 Flexport 的首席执行官Ryan Petersen说，“每艘改道的船上都有10000个以上的集装箱，里面装载了大量的制造业零部件、电子器件、消费业零售品等等，它们迟迟不能运送到目的港，结果就是目的地制造业供应链和消费品的匮乏甚至中断。”欧洲的比利时和德国的一些汽车制造商，就因汽车零部件的短缺而面临停工停产。

所以，今年的这只蝴蝶一定要引起大家的重点关注，它的动作、影响的程度，最终都将影响到我国的煤炭供需形势。